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，如果能碰巧解决你现在面临的问题，希望能够帮助到您 。

人民币适度升值的正面效应：

有利于继续推进汇率制度乃至金融体系改革
。

有利于解决对外贸易的不平衡问题。由于实行单一的盯住美元的汇率制度 ，使中国产品始终保持着“廉

价 ”的优势 。人民币适度、小幅升值
，在一定程度上可缓解国际收支不平衡的矛盾
。

有利于降低进口商品价格和以进口原材料为主的出口企业的生产成本。

有利于降低中国公民出境旅游的成本 。

有利于促使国内企业努力提高产品的竞争能力。我们的企业长期以低价格占领国际市场，让外国进口商渔翁得利
。升值后如提价 ，可能失去市场；不提价，可能增加亏损。因此
，只能提高生产率和科技含量，降低成本 ，提高质量
，增强竞争力 。

有利于减少国外资金对国内的购房需求，减少房地产泡沫
。

人民币过快升值的不利影响在于：

将在一定时期内降低企业的盈利空间 ，使竞争力和在国际市场的份额下降
，导致出口减少。

将加剧某些国内领域的竞争 。一些出口产品的生产厂家会加入国内市场竞争的行列，使本已竞争激烈的国内市场竞争更加惨烈
。

将造成某些领域的生产相对过剩。如食品 、服装
、文化用品等出口商品有40％~60％转移到国内市场 ，必然造成产品一定时期内的供过于求 。

将加剧就业压力
，特别是会导致许多农民工失去工作
。

将增加外商在华投资的成本，利用外资可能会呈现逐渐下降局面。

将导致海外游客在大陆旅游的花费增加 ，可能使他们转往其他国家或地区旅游 。

对股市：

人民币升值方式对股市及期市影响

时间2010-06-20 18:12来源每经网综合

一、两种升值方式对股市的影响

1
。汇改以来人民币与上证指数走势关系

2005年7月人民币汇改以来
，人民币对美元汇率连续跌破1:8 、1:7大关，从2008年下半年开始至今 ，人民币汇率开始走平，维持在1:6.8的水平
，而这段时期内，中国股市也走出了大起大落的行情。笔者研究认为 ，两者之间存在紧密联系 。

首先
，我们看到，从2005年6月开始 ，股市逐步走出波澜壮阔的牛市行情。当然
，正如市场所认为的那样，这波牛市行情要归功于2005年进行的股权分置改革
。我们不否认股改是推动本次行情的核心动力 ，但在这个过程中
，更多的人忽略了汇改的作用。人民币汇率先是跌破1:8关口，继而逼近7.6的水平 ，人民币大幅升值无疑对股市走牛做出了自己的贡献 。汇改和股改几乎出现在同一时点
，也意味着两者之间存在着一定联系，如果仔细分析 ，此轮人民币升值略早于股市启动，也反映出人民币升值对股市行情启动有一定的前兆预示
。

其次
，一直到2007年10月份之前，人民币升值与股市走势都呈现出正相关关系 ，两者互为影响的成分更多。但当股市疯狂到极致的时候
，也就是在2007年10月16日股市达到顶部之后，市场急转直下 ，一路狂泻 。而此时
，人民币升值的步伐不但没有停止，反而在股市见顶之后 ，出现了加速升值
，一直涨至次年4月份
。4月份之后，人民币升值的步伐才有所减弱 ，直至走平。由此我们也可以看出
，在股市走熊的过程中，股市的反应明显早于人民币汇率的反应 ，股市行情对人民币汇率有一定的拐点指引作用 。

最后，我们分析一下人民币汇率温和升值时股市的表现
。从2008年下半年开始一直到目前
，人民币汇率变动不大，基本维持在6.8的水平 ，处在温和升值的过程中。与前期大起大落的走势相比
，这个时期的股市无疑呈现出温和上涨的趋势 。从时间段上看，人民币汇率走平的拐点出现在2008年7月份 ，而股市企稳回升出现在2008年10月份
，再次说明在牛市行情到来前，人民币汇率的表现对股市行情有一定的先行特征
。

整体上看 ，股市的表现和人民币汇率的表现互为牵引。在牛市行情中
，人民币汇率的反应要早于股市的反应，而在熊市行情中则恰好相反 ，股市的反应要早于人民币汇率的反应 。另外
，人民币升值对股市短期内还是具有利好效应的，投机性资本的流入会在一定程度上推动股市行情。但这里面有一个人民币兑美元临界值的问题 ，临界值究竟是1:5还是1:6并不好确定，但有一点是肯定的
，就是如果人民币持续升值，将会发生一系列连锁反应 ，对实体经济的影响势必会传导到资本市场上来
，那个时候就会给股市带来负面影响
。

2。采取一次升值10%的方式对股市的影响

如果采取一次性升值10%的方式的话，就会对投资者心理产生影响 ，投资者多会先采取观望态度
，来进一步分析未来人民币走势 。这种现象表现在股市上，就是多空双方进入僵持状态 ，而一旦市场达成共识
，投资者在心理上和技术操作上就会形成需要回补的欲望，从而可能改变单边上行的趋势
。由此 ，热钱对于人民币升值预期的憧憬变得谨慎
，他们进入中国市场投资的热情会迅速降温，而之前已经进入国内证券市场套利的游资会迅速套现出场 ，届时股市会遭受一定的冲击，股价会出现下跌。比如1985年日元大幅升值后的日本和1989年台币大幅升值后的台湾
，其股市都经历了游资推动冲高而后剧烈回落的过程，不过股市不会一味跌下去 ，后期会逐步企稳回升 。人民币大幅升值会使得部分个股受益
，如房地产及商业地产业
、机场、港口 、铁路等基础设施或具有相对垄断性非贸易不动产行业，以及航空板块、进口国外大型电力设备或电信基础设备的个别电力
、电信运营板块 ，因为人民币大幅升值将使得那些有很大部分负债为国外贷款的企业债务规模降低
，企业的净利润相应增加
。

3。小幅渐进升值或一次性升值3%—5%对股市的影响

无论是一次性升值3%—5%或者是缓慢小幅升值，都将强化国际市场对人民币长期稳步升值的预期 ，他们会通过外汇市场、股票市场等资本市场进入中国内地
，推高中国内地的资产价格 。而境外资金的流入再加上国内民间资本的共同作用，无疑会给股价带来长期性的利多影响
。从目前我国沪深300的走势来看 ，在形态上形成了一种收敛三角形
，价格存在向上突破的迹象。从过往人民币升值后的证券走势来看，进一步加大了其向上突破的可能 。

二 、两种升值方式对期市的影响

1
。一次升值10%对期市的影响

人民币大幅升值对期货市场的影响主要体现在几个重要的进出口品种上面 ，其中大豆
、橡胶、铜以及钢铁所受影响最大。人民币升值利于进口 、不利于出口，短期会对国内期货市场价格形成压力 。大豆
、铜、橡胶等品种的进口依存度较高
，人民币升值后对这些品种的利空影响较大。但根据历史数据统计，2005年7月21日 ，央行实行了更富弹性的汇率机制
，第二天人民币对美元升值2%，但对期货市场走势的影响并不明确 ，各品种涨跌不一
，大豆下跌2.45%，铜上涨0.39% ，橡胶上涨1.76%
。

2005年7月人民币升值对期货市场的影响

但中长期来看
，人民币升值在一定程度上造成了期货市场外强内弱的局面，国内进口的增加 ，扩大了国际商品的需求
，有利于国际商品价格的上涨，而国际商品价格的上涨又会拉动国内相关商品价格的上涨。2005年7月人民币升值后 ，橡胶内外盘比价短期走势虽然不明显，但在之后两年的时间里
，日本橡胶与上海橡胶比价是持续走低的，由95点下跌到67点 ，下跌幅度超过30%；大豆在之后两年半的时间里基本保持外强内弱格局
，比价由2005年7月的3.8下滑到2008年2月份的2.41，下降幅度达到36%；金属铜也保持了两年多的外强内弱走势 。不过 ，人民币汇率对商品价格的影响并不是根本性的
，最终商品价格还是由供求关系决定
。

人民币升值有利于降低钢铁行业的采购成本，进而降低国内的钢铁价格。目前钢铁行业中有40%的铁矿石依赖进口 ，而以铁矿石为主的原料占到钢材成本的40%—50% 。但是对于钢材的出口不利
，人民币升值将导致中国的钢铁出口价格增加，进口钢铁价格降低 ，由于中国目前主要出口的是低附加值的钢坯 、长材
、热卷等钢铁产品
，而从国外输入的大都是高附加值的冷板、镀锌等产品
。人民币升值后会使国外钢铁产品价格偏低，市场竞争力更强 ，占有率也更高，对国内出口的钢铁会产生挤兑作用
，由此会恶化国内钢铁供大于求的状况，导致国内钢铁价格下跌。

2 。小幅渐进升值或一次性升值3%—5%对期市的影响

采取人民币小幅渐进升值类似于温水煮青蛙 ，短期来看
，对进口商品价格影响不是很大，但是中长期来看 ，小幅渐进升值会形成人民币持续升值预期
，而持续升值预期与持续升值叠加，会加快人民币升值的步伐
。届时在国际市场上中国因素将被进行新一轮炒作 ，国际大宗商品价格将会受到进一步支撑
，从而对国内商品价格产生引领作用，其起到的作用与上述人民币大幅升值给期货市场带来的影响基本相同 ，而采取一次性升值3%—5%与大幅升值10%加上波动区间对期货市场的影响相同。

对股市及期市的影响

“广场协议
”指的是在1985年9月
，由美 、德
、法、英 、日五国财政部长及中央银行行长在纽约广场饭店举行会议，最终达成协议 ，决定五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调
，以解决美国巨额的贸易赤字 。

1985年“广场协议”签订后的10年间，日元平均每年上升5%以上 ，国际资金大量涌入
，日元升值导致日本出口产业受到很大影响
。为刺激经济增长，日本政府实施了宽松的货币政策 ，从1986年起
，日本的基准利率大幅下降，使得国内剩余资金大量投入股市及房地产等虚拟经济体上。“广场协议 ”签订后的5年时间里 ，日本股价每年以40%的速度增长
，而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右，从而形成了上世纪90年代著名的日本泡沫经济 ，日本经济迅速泡沫化
，并在“广场协议
”签订5年后走向崩溃 。

“广场协议”签订后5年日本汇市和股市的涨幅

通过观察1985年—1989年间日本股市和汇率走势可以发现，日元升值与日本股市上涨之间并不存在前后一致的正相关性。日元升值之所以能在1985年—1987年间推动日本股市上升 ，主要是因为当时日本政府错误的经济政策导致资金过剩，而日本国内经济增长放缓后又未能为这些过剩的资金找到很好的出路
，使得大量过剩资金转向了房地产和股市等资产市场，最终引发了股市和房市泡沫
。

“广场协议 ”后日元汇率与日经225走势对比

在1985年—1989年日元升值期间 ，具有资产属性的地产、消费品
、原材料大幅上涨
，这一阶段地产、消费服务 、公用事业和保险板块股票涨幅分别为762%
、709%、626%和617%，原材料工业随着房地产行业的繁荣而复苏 ，在通货膨胀的情况下
，日本国内商品价格大幅上涨。

市场投资机会及风险

根据我们以上的分析，后期我国很可能是采取小幅渐进升值或者3%—5%的一次性升值 。无论是对于中国市场的分析还是日本“广场协议”后日本股市和期货市场的走势分析 ，我们都可以得出这样一个结论：本国币种升值对股市具有利好效应
。

具体到板块
，金融股无疑是币种升值最大的受益板块，币种升值将支撑金融股持续走强。我们知道 ，在我国股票市场上
，金融类股票是沪深300最大的权重板块，即金融板块的表现成为沪深300走势的关键 。从人民币升值和股市联动这个主线来看 ，人民币升值给股指期货带来的是机遇，投资者可以从人民币升值角度来把握股指期货的投资机会
，但必须考虑人民币升值的临界值，人民币升值压力控制在合理范围内对于金融市场投资是件好事 ，但万一超过合理范围
，其投资风险就会放大
。

对大宗商品市场而言，无论是人民币小幅渐进升值还是3%—5%的一次性升值 ，中长期来看都会形成商品市场外强内弱的格局。因此
，稳健的投资者可以择机尝试内外盘的套利操作，即买CBOT大豆抛国内连豆 、买伦铜抛沪铜进行套利操作；激进的投资者则可以耐心等待大豆
、铜、橡胶等品种的买入机会以及钢材的卖出机会 。不过 ，由于我们设定的投资机会都是在货币政策和财政政策没有发生变化的基础下进行的
，因此，一旦财政或者货币政策发生转向 ，市场就会发生根本性的变化
，届时投资者需要及时控制好仓位，规避风险
。（期货日报）

航空股等持有外债的上市公司则因为减少实际偿还额而受益；持有人民币资产经营的企业财富效应明显 ，如房地产业 、银行业，这些企业还将受到外资的追捧。
”

不过
，宏源证券高级分析师范为在接受记者采访时则说：“对于房地产等板块，如果缓慢升值确实利好；一次性升值之后则会让部分热钱撤出大陆市场 ，反而利空房地产等板块 。”

提到人民币升值的受益股
，市场几乎都集中在进口型企业
、资源型企业以及持外汇的企业上
。实际上，人民币升值在很大程度上亦影响与国家政策息息相关的品种 ，因为人民币升值以后
，海外资产进入中国，必将选择优质的投资标的 ，那么时下正热的新兴战略性产业概念股或将继续保持升势。

在人民币升值的背景下
，除公认收益的行业外，业内人士依然建议投资者继续关注与政策紧密联系的中小盘股 。

而东部沿海的外向型企业 ，未来如果人民币升值
，将受到很大的影响，他们正在积极应对。

钱江集团是国内摩托车行业的龙头企业之一 ，所生产的钱江牌摩托车除畅销国内市场外，在欧洲、美国和墨西哥等经济发达国家也占有较大的市场
，是国内摩托车出口欧美市场最大的出口企业之一
。公司董事长林华中接受《华夏时报》记者采访时表示，目前还看不出汇率预期变化将会对公司的业务产生大的影响。在他看来 ，企业对汇率变化不怕
，就是怕起伏大，汇率变化要比较缓慢才好 。

林华中说：“对于企业来说 ，人民币升值与否
，我们不能掌控，如果汇率发生变化 ，我们只是希望能有一个度
，比如控制在5-10之间，企业是可以接受的 ，但是需要缓慢再缓慢
，而且盼望政府能出台一些政策，比如退税调整等 ，让外向型企业能够平稳过渡发展
。 ”

雅戈尔集团董秘刘新宇在接受《华夏时报》记者采访时说：“汇率的升值预期对外贸有些影响，但对于雅戈尔集团的预期影响不会太大
，在雅戈尔的公司结构里，外贸效益比重不高 ，公司主打国内市场
，注重推广品牌服装，经历金融危机后 ，公司一如既往注重内销
，近期将推出一些新品牌，在原有渠道的基础上进行整合。
”

上海欧宏投资公司主要是做国际奢侈品生意 ，公司董事长滕敏接受《华夏时报》记者采访时表示
，评估一国汇率问题，一个重要因素是看实际的国际收支状况 ，特别是一般项目下的平衡状况 。欧宏主要业务是做进口生意
，出口生意目前占比并不大，相对来说 ，美元贬值对其更加有利
。

更多中国东部沿海城市的外向型企业，在接受本报记者采访时都表示
，保持现有的汇率，并一直稳定下去是比较合理的结果 ，不希望汇率有太大的变化。

被忽略的受益股

除了银行 、地产
、造纸、航空等老生常谈的行业外
，受益于人民币升值的还有科技 、新能源、电力
、通讯等行业，本报精选其中个股 ，供投资者参考 。

长电科技 600584

点评：长电科技可谓正宗的物联网概念股
。截至去年四季度
，长电科技的前十大流通股有6家为基金，1家为英国保诚资产管理有限公司。如果未来人民币升值成为现实 ，那必将吸引更多的海外资产进驻优质的公司 。短线该股涨势如虹
，建议投资者逢低介入，注意追高风险
。

金晶科技 600586

点评：金晶科技作为一家新能源企业 ，是目前国内最大的节能新材料基地。未来人民币升值后
，一定会削减其引进技术的成本 。目前已有QFII持有该公司股权。鉴于业绩向好，天相投资给予“增持”评级
。

深南电A 000037

点评：深南电A是一家电力设备公司 ，未来如果人民币渐进式升值，将逐步减少公司的进口采购国外机组的成本
，折旧费也会有所下降。在燃料成本方面，哪怕升值两个百分点 ，也将减少2400万的成本
，利润增厚可期 。该股目前已经进入良好的上升通道，值得关注
。

天威保变 600550

点评：天威保变是国内最大的变压器生产基地之一 ，人民币升值预期变为现实
，会大大降低公司生产变压器的原材料成本。此外，随着关于新能源发展政策的陆续出台和逐步落实 ，公司投产项目的产能将得到释放
，未来新兴行业整体景气的回升将为公司带来更多的关注焦点 。国金证券给予“买入 ”评级
。

中国联通 600050

点评：人民币升值对电信运营商也有利好效应。中国联通作为国内最大的运营商之一，有大笔的海外银团贷款 ，如果人民币升值2%-5%能够成为现实
，中国联通的海外利息贷款将大规模下降，这对于提高公司盈利水平是利好 。

强生控股 600662

点评：强生控股绝对是海外资金最为青睐的投资标的
。根据公司2009年年报显示 ，该公司前十大流通股中有7只QFII基金，目前
，QFII持有该股共计3641.4935万股。一旦人民币升值预期落地，这种原本就受到外国资金眷顾的公司 ，定会赢得更多的资金介入 。此外
，公司本身的房地产业务也会受到人民币升值利好
。(华夏时报 李叶 应辽产)

造纸行业：人民币升值带来主题性投资机会

造纸行业是我国第三大用汇行业，而我国已经成为全球最大的纸浆进口国。人民币升值 ，将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失两个方面对造纸行业产生影响 。综合人民升值对出口和内销的影响
，我们测算显示：若人民币升值1%，行业净利润增幅3.25% ，若升值3%
，行业净利润增幅9.57%。

行业景气度处于高位

2010年1~2月我国造纸工业主要产品产量为1414万吨，同比增长27.87% ，进口增长19.9%
。造纸行业2010年1~2月份行业销售毛利率、销售利润率分别为13.5% 、5.48%
，创2009年来新高。造纸行业2010年1~2月份累计利润总额为69.69亿元，同比增长195% ，同比涨幅创历史新高 。随着行业基本面的改善，固定资产投资稳步提升
，2月份同比增速为30.2%，超过2007年平均增速 ，说明一季度行业景气度处于高位
。我们预计
，2010年造纸行业景气度上半年
、下半年增速同比分别为15%、10%。

原材料价格涨势迅猛

在全球经济回暖，木浆需求回升 ，国际商品浆供应偏紧
，智利地震和芬兰港口工人罢工等因素影响下，国际纸浆制造企业和贸易商不断上调价格 。国际木浆价格在2009年4 、5月份触底后快速反弹 ，目前欧洲市场NBSK报价888.8美元/吨和656.0欧元/吨
，较2010年初分别上涨10.7%和15.8%
。国际木浆供不应求的局面短期内难以有明显改善，预计在今年二
、三季度国际木浆价格仍将维持在高位。

在上述诸多因素影响下 ，目前我国进口木浆CFR价格已创新高 。进口阔叶浆CFR港口报价较年初已上涨14%以上
，针叶浆较年初上涨12%以上
。国产浆出厂价也随之走高，其中3月份国产针叶浆提价幅度在1000元/吨以上 ，较年初上涨45%以上，阔叶浆价格也在高位
，较年初上涨15%以上。

人民币升值提升行业净利

造纸行业是我国第三大用汇行业，而我国已经成为全球最大的纸浆进口国 。人民币升值 ，将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失两个方面对造纸行业产生影响
。但我国纸及纸板出口占行业总产出的比重较低
，2009年纸及纸板出口600.34万吨，同比下降2.87% ，占当年总销量的6.46%。

我国造纸原材料对外依存度较高 。2008年纸浆消耗总量7360万吨
，其中木浆占22%，废纸浆占60% ，非木浆占18%。进口木浆占我国木浆消耗量的58%
，进口废纸占废纸总用量的44%左右
。近年进口纤维原料占我国纸浆总消耗量比重维持在39%左右。综合人民升值对出口和内销的影响，我们测算显示：若人民币升值1% ，行业净利润增幅3.25%
，若升值3%，行业净利润增幅9.57% ，行业将受益于进口原材料购买力的提升和较低的出口依存度 。

在选股策略上，可遵循两条主线：一是人民币升值预期存在的交易性机会
，如太阳纸业、博汇纸业 、华泰股份；二是关注有资产注入或重组预期的岳阳纸业
、福建南纸.(德邦证券)

航空板块存交易性机会 不建议追高

事实上，05年7月中国启动的汇率机制改革催生了A股的一轮大牛市
。数据显示 ，上证指数虽于7月微涨0.19%
，不过在05年7月至07年10月间竟从1004点附近飙升至6124点，期间累计涨幅不仅高达451% ，月K线更创出“十连阳
”的奇迹。此次央行提推进汇改
，会否在A股市场上再刮旋风呢？

长城证券宏观策略师腊博认为，从历史经验看本来汇改对A股是利好 ，不过目前股市活跃度已较过去有所下降 。更重要的是
，最新经济数据更映射出下半年中国经济增速可能放缓担忧
。由于汇改后人民币升值对股市利好是建立在海外热钱流入加速的预期上，但在经济增长预期走弱情况下势必也将推低热钱流入预期。故在市场焦点仍集中于经济基本面大背景下 ，预计下周A股市场不会受太大影响 。尽管如此
，板块或多或少将存在一些交易性机会
。其中航空板块因企业设备多以美元计价，若人民币兑美元升值 ，势必降低企业成本。这种情况下，下周一航空板块可能会有一波短期行情 。

腊博具体解释道
，若周一航空板块个股有低开几个点情况，投资者可短期介入 ，一旦个股有10%涨幅可见好就收；但若航空板块周一高开
，伴随个股有4%-5%升幅的话，投资者可回避或逢高减持
。建议关注南方航空（600029 ，收盘价6.72元）、中国国航（601111
，收盘价11.02元）等权重股。此外，房地产板块尽管受惠于人民币升值 ，不过在当前调控政策仍未出完情况下
，投资者应谨慎 。

国泰君安首席经济学家李迅雷指出，周六央行推进汇改消息对A股实际上偏利空 ，因目前经济形势是增长有放缓趋势
，这种情况下人民币若进一步升值势必削弱企业出口。这不同于经济高速增长下，人民币升值预期加强会带动热钱快速流入 ，最终推高A股等资产价格
。建议关注航空板块，而房地产板块因仍处政策观察期
，未必是利好。

1.

对所有进入这个市场的人来说，没有一个人是带着亏钱的目的而来的 。但是百分之九十的人都带着亏损离去 ，甚至于爆仓而去
。成为一个期货交易的高手
，真的那么难吗？期市之道，真的有如蜀道难 ，难于上青天吗？在期货上的成与败
，与一个人的学历高低 、智商高低
、勤奋程度、本金多少都无关，与之相关的是一个人的悟性 ，以及执行力。

如果你有足够的悟性
，你与一个期货高手的距离其实就是一个转身的距离 。如果一定用一句话来形容期货的真谛，我想说一句：期货是随波逐流的艺术
。“发现趋势 ，跟随趋势。”期货就是这么简单的事情 。还有一句话也很重要
，不妨也说说：在万事俱备时进场，在风吹草动时离场
。

管住自己的手和心 ，只做高胜算的交易。在我的生活之中，有两位朋友：

一个是以日内交易为生的上海朋友
，已经实现了连续十年的稳定盈利，对他来说 ，从期货中赚点养家糊口的钱是一件很容易的事情
，事实上也是这样 。他的交易系统简单到我开始都不相信，但是越简单的系统就越可靠
。

另一个是做股票和黄金延迟交易的高手 ，他的通道分析方法弄得出神入化
，在投机市场里摸索了15年，他在投机市场的淡定从容 ，早就让市场变成一个对他十分友善的场所。我从这两位生活中的朋友身上
，学了很多有价值的东西 。影响我最大的，却是从未谋面的张革老师 ，他是国内做外汇交易的数一数二的高手
，《杠杆叠加原理》的作者。他们对投机交易的领悟，让我有醍醐灌顶的感觉
。

2.

发现趋势 ，跟随趋势。第一步，就是如何准确的发现趋势 。

首先说说
，什么是趋势？价格的波动，要么形成趋势 ，要么形成区间
。这就形成所谓的趋势市和盘整市。在趋势市之中
，趋势就是一股不可遏止的冲动 。不要试图去阻止它
。

对于趋势的把握，不同境界的人是不同的对待：新手看不懂趋势；老手喜爱预测趋势；高手只是跟随趋势。

从时间周期上来看：中长线操作 ，周线的趋势代表中长期的大趋势
，它不是庄家可以左右的，而是由基本面决定的 。如果你看不懂美元指数 、原油和伦铜的基本面 ，就不要做长线的操作
。日线可以看一周到一月之内的短期趋势；看得懂它
，就可以成为是隔夜的高手。小时线、十五分钟线和五分钟线，是日内交易的指南针 。如果你是以日内交易为主 ，不用看基本面
，你只需要严格地执行你的交易系统就可以了，当然前提是你得有一套经得起时间和行情检验的高胜算交易系统 ，看准趋势就重仓出击
。

3.

期货就是浓缩的人生。对一些人来说，所有的爱与恨
、成与败、欢喜与忧愁都源于此 。但对成功的人来说
，期货是一项快乐的工作。期市也是一个对自己友善的场所
。

月线和季线，当然可以看更高级别的趋势 ，但是对普通人来说
，这种时间框架跨度太大，对于自己的操作没有太大的参考意义。月线以上级别的大趋势 ，应该是高盛 、摩根之类大资金操盘需要考虑的大趋势 。看中长期趋势
，周线足矣
。我以为是这样，不知和平兄弟以为然否？

所有的趋势 ，都是基于一定的时间框架而言。离开特定的时间框架谈趋势
，就有如空中楼阁海市蜃楼 。

所谓顺势而为，就是《混沌理论》中所说的七个字——想要市场想要的
。所谓逆势而为 ，就是《混沌理论》中所说的八个字——想要市场不想要的

4.

在我所依赖的交易系统要素来看
，技术分析的核心在于两个方面：第一：各个时间周期的趋势共振；第二：背离和突破。理解了共振
、背离和突破这六个字，就理解了技术分析的精髓 。

有的人一叶障目不森林 ，他顺应大周期的趋势入市，却在小周期的趋势中倒下
。没有时间的共振
，就决不是顺势。有的人对背离如数家珍，却不明白顶背离之上还有顶背离 ，底背离之下还有底背离 。离开突破谈背离
，背离就一无所用
。

适合自己的就是最好的。有的人喜爱炒单，以秒和分钟线为时间基准；有的人喜爱日内交易 ，以分钟线和小时线为时间基准；有的人喜爱隔夜
，但拿单不过一周；有的人是基本面分析的高手，一年交易不超过三次 。每一个人都有适合自己的时钟。

所有大级别的反转行情 ，一定存在的背离
。但背离出现的本身
，却并不意味着反转的必然。背离只代表着原有趋势的转弱，而不是转势 。但是背离的同时如果得到趋势突破的验证 ，就是一个高胜算的交易机会
。期货盈亏的本质在于胜算
，大的盈利加上小的亏损，就是利润。

如果不是我主观臆断的话 ，你是属于基本面分析派人士 。我是技术分析派人士，或者说基本面技术分析派人士
。还是那句话
，适合自己的就是最好的，能稳定盈利就是王道。

投机交易有三宝：好心态、好眼光 、好技术 。要成为十分之一的高手 ，至少要拥有这三宝中的两宝
。心态代表着让自己内心安定的力量；眼光代表着思考力
，对宏观经济和基本观的趋势分析和思辨能力；技术代表着计算力，对具体品种量价时空的判断能力。

有定力 ，有思考力
，和计算力的人，就是高手 。你有几种力量呢？

5.

看对做错 ，是常有的事
。在大级别的趋势中看对趋势入场
，在小级别的波动中定力不够被迫止损出局。这关乎心态和眼光 。我兄弟跟我说过一句话，现在还振聋发聩：大的行情和趋势人人都看得懂 ，但能否做对完全是另外一回事。人性使然
。非超人概莫能外。这里说的超人
，就是高人 。

做到一定的境界后，技术只是一种工具 ，而心性的历练才是方向
。悟性和修为，远比技术本身重要。

期货就是浓缩的人生
，把人性的贪婪与恐惧放大了十倍和百倍 。在这个注定大多数人亏钱的投机市场，没有可靠的交易系统不行 ，但对交易系统本身的执行力更为重要
。我们最终交易的不是价格
，而是信念。

在投机市场成功的人，一定有他成功的独到之处 。在投机市场失败的人 ，却不需要任何的理由
。人性使然。高手和低手
，其实只有一个转身的距离 。但大部份人，穷其一生却跨越不了
。不在于智商 ，不在于技术
，在于的，只是心性和悟性。

期货交易的核心 ，在于你出手的时候有几分胜算 。期货交易
，是一种概率的游戏。在万事俱备中入场，在风吹草动中离场
。即使在高胜算的入场之前 ，一定得有止损保护可能的误判。高胜算的交易存在理由是什么？在一些特定的技术图形之中，有一些图形涨跌的趋势力量很强
，惯性很大 。而技术分析的目的，就是培养出一双火眼金睛 ，可以在无数的骗线操作中找出胜率很高的交易机会
。因为
，不管是大庄家还是散户，都只能在低买高卖中挣钱。谁也不可能通过高买低卖来挣钱 。庄家可以做出数不胜数的骗线 ，设计防不胜防的陷阱
，但他也只能在低买高卖中才能盈利
。

对每个交易本身来说，多与空的区别不在于价格 ，而在于信念。同样的价格
，有人看多，有人看空 ，多与空
，总是处在平衡之中 。盈利的关键是，你遵循的是什么时间周期的趋势？以及你是否站在与趋势相同的方向
。亏损的根源 ，不外乎三种情况：[1]在同一次进场和离场的交易中，混淆了不同的时间周期的趋势波动。很多情况下是看对做错 。[2]出现了趋势的误判
。这属于看错做错的情况。[3]习惯性裸泳
，没有设置任何止损的交易 。

6.

《道氏理论》是所有技术分析的源头，他供应的更多的是哲学层面的指导 ，而不是技术分析的本身。很多人看得懂
，但是参悟不透
。我也是一知半解。但是他的大气度
、大胸怀和大视野，却让我的人生境界上了一个层次 。打个比方 ，一个有魄力的女人
，让男人心动的不是她的胸脯，而是她的胸怀
。

如果有百分之百胜算的技术 ，我以为那是神
，不是人。期货交易，只是概率的游戏 。把交易变成一个简单的标准的动作
。看起来容易做起来很难。所谓知易行难 ，就是如此 。打下简单的比方
，均线之上不做空，均线之下不做多
。这个道理人人都懂。但是大部份人就没有这份耐心 。看对方向 ，却在不正确的点位入场，因而被趋势的惯性所击倒
。譬如螺纹钢
，从3600涨到5000，很多人在4200点做空 ，爆仓出局
，现在又重新回到3600，4200的空单持仓拿以现在 ，要赚多少？不要与趋势为敌
，不要去预测市场，不要试图表现得比市场更聪明。

我怕误导你 ，因为我不能为你账户的盈亏承担任何的责任 。这两个都是很妖的品种
，新手最好不要求去碰。近期消息面，显然都是利空
。但利空之中 ，我以为是螺纹钢居最。螺纹钢
，面临国内产能过剩和国外反倾销的双重打压，短期显然仍在跌势之中 。期望短期之内转势 ，恐怕太难
。

白糖不怎么跟外盘，但也要跟糖市的基本面。你急切需要反思的不是这一单会盈亏多少
，而是你的交易系统的大问题？如果你连抄底摸顶的坏习惯都无法克服，你离高手就远远不止一个转身的距离？在我以为 ，做多至少要等七日均线走平
，抄底才抄得有点技术含量 。

说了半天大道理，再说点有技术含量的
。我以为技术分析的时间架构 ，可以按以下方式来处理：以周线划定波动区间；以日线判断交易趋势；以小时线和分钟线选择进场点和离场点。上面是隔夜的时间架构 。如果做日内
，就修订为：以日线划定波动区间；以60分钟结合15分钟判断交易趋势；以5分钟线选择进场点和离场点
。交易的依据，从技术面分析来看 ，主要参考？[1]均线排列；[2]趋势通道；[3]背离和突破；[4]量价配合。

7.

均线会说话；趋势总是在一定的时间框架之内明确无误地显现
，只是我们缺少发现 。背离并且有趋势突破的验证，就是胜算很高的交易机会
。总是在成交量异常放大的时候入场 ，但要站在强大趋势的一面。

趋势理论是违背高买低卖原则的？我以为大错特错也？在上升趋势之中
，回落到上升趋势线附近，看多做多 。在上档压力位置可以平仓但不宜做空。在下降趋势之中 ，上涨到下降趋势线附近，看空做空
。在下档支撑位置可以平仓但不宜做多。顺势交易
，为什么会是违背原则呢？选择走势流畅的品种，顺着趋势强大的方向开单 。看不清趋势的时候 ，换一个时间周期去找趋势
。改变你本身的结构
，直到与市场的结构高度一致。

趋势总是在一定的时间框架之内客观地存在 。寻找并确定趋势方向，从长周期往短周期找
。周线找不出趋势 ，往日线找。日线找不出趋势
，往小时线找；小时线找不出趋势，往分钟线找 。

趋势总是客观存在 ，只是缺少发现
。我们不能改变趋势
，但我们可以发现趋势，并且顺应趋势。

就技术本身来说 ，明明白白的亏损
，有时候比糊里糊涂的挣钱要好 。

随意性和情绪化，是交易的两大致命的因素
。

胜算的多少 ，在于趋势惯性的大小。选择强大的趋势惯性形成的时候入场，胜算就会提高 。

期货是随波逐流的艺术。随波是被动的选择
，我们总要站在与趋势为友的方向；逐流是主动的选择，我们可以选择流畅的品种和强大的惯性

8.

先知一步 ，黄金万两
。我以为
，预测市场是神仙能做的，跟随市场是凡人可做的。

交易系统越简单越好 ，简单的东西用到极致
，就是高手 。千百次地将简单的事情做好，以致成为融入本我的优秀习惯
。抛弃自我 ，超脱人性
，回归自然。

在我的技术学习之体会中，有几个最有价值的东西：[1]所有的技术指标中 ，宝塔是最不容易骗线的指标
，RSI是唯一可以单独建立交易系统的指标 。[2]突破与趋势的相互验证，不同时间周期的相互共振 ，是提高胜算的法宝
。[3]均线系统是让我们辨别方向最可简单可靠的尺子。

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